受疫情影响，美国许多科技创业公司陷入挣扎，亟需资金周转。然而，它们可能并没有资格获得政府经济刺激计划中的小企业贷款。一些能够协助应对疫情的公司也表示，这种不确定性使它们更难继续运营。虽然上周五，美国财政部终于发布新的指引，扩大小企业紧急贷款计划的覆盖面，但一些硅谷人士认为，新指引并未能确保创业企业能够获得援助。

从新指引来看，公司只要没有控股50%以上的单一投资者，或者没有单一实体能够阻止董事会或者股东们作出基本经营决策（如批准股票期权计划），就有资格获得小企业救助贷款。

从理论上讲，该指引应该可为一些创业公司带来获得救助贷款的机会，因为很多创业公司都没有控股50%以上的单一投资者。但业内专家说，实际上，它们复杂的注册成立文件可能会让人更难确定它们是否与某个投资者关联，因此可能会没有资格获得贷款。

有的创业公司可能不是由某家风投公司控制多数股权，但有规章赋予中小股东否决或者阻止一些经营决策的权利，比如并购和解雇高管。

律师事务所Cooley LLP专门从事创业公司业务的律师彼得维尔纳(Peter Werner)认为，新指引“并没有改变任何关于如何解读联属规则的实质性结论”。“创业公司希望简化的规则，并没有得到简化。”

美国国家风险投资协会政府事务主管贾斯廷·菲尔德(Justin Field)表示，对于创业公司是否与投资者有关联的问题，负责处理贷款的银行可能会感到困惑。如果企业的贷款申请获得银行批准，但后来被小企业管理局认定应当被否决，那么企业和银行也会面临债务负担。

这可能是个坏消息，尤其是对处于早期阶段的创业公司而言，它们比相对成熟的后期阶段公司更需要救助贷款。早期的创业公司更有可能拥有某种运营控制权的单一投资者，从而更容易触发联属规则。后期阶段创业公司通常有更多的风险投资者，因此其投资者的相对所有权地位经过了稀释，控制权也非独享。