新住宅投资公司(New Residential Investment Corp.，NYZ：NRZ)报告称，2019年第四季度的每股核心收益为0.61美元，轻松超过了分析师的预期每股0.52美元。

本年度，New Residential的每股收益为2.17美元，而去年同期为2.38美元。年度账面价值从16.25美元小幅下降至16.21美元，该公司支付了2.00美元的股息，根据每股收盘价17.24美元计算，股息收益率为11.6%。

抵押来源推动增长

第四季度抵押贷款的未偿还本金余额增加至106亿美元，比第三季度增长了85%，同比增长了412%。

数量增加主要是由于New Residential从较小贷方购买已完成贷款的策略。去年对于抵押贷款发起人来说总体来说是强劲的，因为利率下降带来了很多再融资业务。

新住宅是不合格抵押贷款领域的领导者，后者是指不符合政府保险资格的贷款。政府可能在明年进一步限制政府保险，届时它将债务与收入之比从目前的50%降至43%。这将为专门从事证券化和非传统借贷的贷方(例如新住宅)带来更大的交易量。管理层估计，到2020年，原始贷款额将增长到500亿美元，不合格贷款将增加一倍。

抵押服务权投资组合规模扩大

新住宅的抵押服务权(MSR)组合增长至6300亿美元，环比增长6%，同比增长约三分之一。最大的亮点是从Ditech破产中收购了620亿美元的MSR。

抵押服务商通常收取0.25%的费用，用于从借款人处收取每月还款并将其转嫁给抵押的最终持有人。履行此项义务的权利被视为资产，可以买卖。

许多抵押房地产投资信托(REIT)和抵押发起人都喜欢MSR的一个关键特征，那就是它们的价值随着利率的上升而增加。这是由于利率上升使得标的贷款再融资的可能性降低，因此估值模型将预测资产的使用寿命更长。