2020年刚过去四分之一，A股上市券商便因年内新增借款触及信披标准密集发布公告。4月9日，记者统计发现，已有8家A股上市券商披露了一季度新增借款情况，累计规模达714.56亿元，中小券商在其中表现更为“积极”。发行各类债券成券商新增借款“主力”，另外卖出回购金融资产、拆入资金等也成为券商“屯粮”渠道。随着新增借款的攀升，券商负债率也被不断推高，如何平衡稳增长、加杠杆和防风险的关系，仍是券商需要妥善解决的问题。

“借新还旧”券商密集“屯粮”

4月8日晚间，广发证券、华西证券公告称2020年累计新增借款超过上年末净资产的20%，一天之前，长江证券、国信证券、南京证券、天风证券也因这一原因集体“官宣”。

据记者统计，目前已有8家券商因一季度新增借款超过2019年末净资产的20%触及信披标准发布公告，其中大多为净资产规模较小的中小券商，且其新增借款占净资产比例更高。

比如，山西证券在2020年前两个月新增借款73.89亿元，占上年末净资产比例达到55.92%。公告显示，山西证券新增负债融资主要是正回购业务规模增加以及从其他金融机构拆入资金等影响。对于具体用途，山西证券方面对记者表示，主要用于发展自营业务。

另外，天风证券、长江证券一季度新增借款占上年末净资产比重也相对较高，超过了30%。天风证券方面对记者表示，当前利率下行，借新还旧，有利于公司进一步优化资产结构。新增借款将部分补充公司营运资金，增加资金流动性，发行的美元债主要用于支持海外业务开展。

从大型券商来看，由于自身资本实力强大、净资产规模较高，新增借款规模更大，比如，截至3月31日，广发证券一季度新增借款达到265.07亿元，占2019年末净资产比例为28.16%。从新增借款分类来看，主要为新增债券发行、银行短期贷款、拆入资金等。