在美国公布就业报告后，市场对美联储加息计划的热切希望破灭。市场原本希望，糟糕的就业数据将导致美联储在开始加息之前就放弃加息计划。美国就业数字远远好于预期——实际上，出于各种原因，它们都相当不错——收益率立即飙升，抵押贷款利率飙升。
两年期美国国债收益率飙升13个基点至1.32%，为2020年3月10日动荡以来的最大单日涨幅，也是自2020年2月21日以来的最高水平：
一年期国债收益率飙升11个基点至0.89%。这比去年9月的近0%有所上升。在这五个月里，世界发生了变化。
一年期国债收益率和两年期国债收益率对市场对美联储货币政策变化的前景特别敏感——即今年和明年可怕的加息，因为CPI通胀率已达到7.0%。
尽管收益率大幅上升，但它们仍然低得可笑，从"实际"角度来看，它们严重负值：减去CPI通胀，一年期收益率仍为-6.1%;两年期收益率为-5.7%。
10年期美国国债收益率上涨11个基点至1.93%，为2019年12月23日以来的最高水平。
债券市场的艰难日子：当债券收益率上升时，这意味着债券价格下跌。周五债券市场的情况很艰难。以下是两只美国国债ETF的表现。它们被认为是专注于美国国债的保守投资，它们只支付微薄的收益率。
追踪7至10年期剩余期限的国债ETF的iShares 7-10年期国债ETF价格周五下跌0.8%，较2020年4月至9月的区间下跌约9%。该ETF的年收益率为0.9%，周五的收益率蒸发了近一年的收益率。
追踪剩余期限为20年或以上的国债的iShares 20+年期国债ETF的价格周五下跌2.1%，比2020年7月的峰值下跌约18%。目前年化收益率为1.6%。周五的几个小时烧毁了超过一年的产量。
抵押贷款利率周五飙升，接近4%，30年期固定抵押贷款利率平均达到3.85%，根据抵押贷款新闻每日指数。这是自2019年底以来的最高利率 - 除了2020年3月的利率混乱，当时利率从第一天飙升到第二天：
30年期抵押贷款利率大致与10年期国债收益率波动，但有利差，因为平均30年期抵押贷款在不到10年的时间内还清，要么是因为房主出售房屋或再融资抵押贷款。
美国国债收益率和抵押贷款利率的这些上升是对美联储即将开始的事情的反应：下一个加息周期和下一个量化紧缩（QT）周期，这将与美联储的利率抑制和大规模量化宽松政策背道而驰。美联储一直在传达其计划，鲍威尔锁定了首次加息的日期：3月16日。
随着抵押贷款利率的上升，随着当今房价的超级膨胀，正在发生两件事：
一是人们急于买房，已锁定仍处于低位的抵押贷款利率;因此，抵押贷款利率上升会产生一系列活动。
第二，随着抵押贷款利率的每次上升，更多的购房者达到了他们能负担得起的上限，他们退出了。这在数据中一开始是不可见的，因为这些人的数量被一群不顾一切地锁定低抵押贷款利率的人所超越。
随着抵押贷款利率的进一步上升，越来越多的人投降，越来越少的人迫切希望锁定那些现在更高的抵押贷款利率，然后转化为需求的下降。在抵押贷款利率上升到一个神奇的数字后，这一点变得明显。这个神奇的数字只有在事后才能变得清晰。这个神奇的数字可能高于4%。当抵押贷款利率达到5%时，就像2018年一样，需求可能会以非常明显的方式减弱。