每经记者：肖世清 每经编辑：廖丹


12月9日，央行发布2021年11月金融统计数据报告。


数据显示，广义货币（M2）同比增长8.5%，增速比上月末低0.2个百分点；狭义货币(M1)同比增长3%，增速比上月末高0.2个百分点。这也是M1增速迎来年内首次回升。


11月份，人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1605亿元。此外，11月社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元。


光大银行金融市场部宏观分析师周茂华表示，贷款同比少增，主要受居民短期贷款与企业中长期贷款下滑拖累；居民中长期贷款同比多增，而11月居民短期贷款同比有所下滑；社融多增，主要是受企业债与地方政府专项债发行明显放量提振。



M1增速年内首次回升

从货币供应量上看，11月末，M2余额235.6万亿元，同比增长8.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.2个百分点；M1余额63.75万亿元，同比增长3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低7个百分点。


《每日经济新闻》记者注意到，自今年1月份以来，M1增速持续走低。10月M1同比增长2.8%，创21个月新低。本月M1增速环比回升0.2个百分点，也是年内迎来的首次回升。


数据显示，11月份，人民币存款增加1.14万亿元，同比少增9612亿元。其中，住户存款增加7308亿元，非金融企业存款增加9451亿元，财政性存款减少7281亿元，非银行业金融机构存款减少257亿元。


周茂华表示，M1环比增速回升，主要是企业存款有所增加与近两个月楼市销售活动回暖带动。本月企业存款增加、贷款下降，一定程度反映企业对经营前景偏谨慎，认为投资机会较少。


对于M2环比增速回落。周茂华认为，主要是受企业中长期贷款回落、表外融资持续收缩等导致货币派生能力有所下降，M2近两年平均增速约保持在10%左右，相对于名义GDP增速，仍保持适度。


民生银行首席研究员温彬认为，M2增速回落，一方面受去年同期基数偏高影响，另一方面受信贷派生能力减弱影响。



11月人民币贷款同比少增1605亿元

人民币贷款方面，11月份，人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1605亿元。分部门看，住户贷款增加7337亿元，其中，短期贷款增加1517亿元，中长期贷款增加5821亿元；企（事）业单位贷款增加5679亿元，其中，短期贷款增加410亿元，中长期贷款增加3417亿元，票据融资增加1605亿元；非银行业金融机构贷款减少364亿元。


整体看，11月信贷各分项中，居民中长期贷款、票据融资同比多增，非银贷款同比少减外，企业中长期贷款同比出现较大幅度少增。多位分析师也指出，11月信贷需求偏弱。


温彬表示，11月实体经济融资需求偏弱，信贷总量少增的同时，结构也不够理想。企业部门贷款少增的同时，票据融资仍在冲量，体现了企业融资需求偏弱。居民部门信贷整体平稳，中长期贷款新增5821亿元，为今年4月以来的新高，主要由于维护房地产市场平稳发展，合理的按揭贷款需求逐渐得到满足。


东方金诚首席宏观分析师王青认为，11月信贷表现偏弱，主要原因是企业信贷增长不力，反映出供给侧银行风险偏好较低、信贷投放谨慎，以及需求侧企业有效融资需求不足。居民贷款方面，因房贷政策边际松动，11月居民中长期贷款同比延续多增，但居民短贷同比较大幅度少增，或反映当月疫情扰动下，居民消费仍然不振。


数据显示，11月社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元；11月末社会融资规模存量为311.9万亿元，同比增长10.1%。


王青认为，11月社融同比较大幅度多增，带动月末社融存量增速小幅反弹，但从分项看，这主要受政府债券融资和企业债券融资拉动，原因分别是“财政后置”和去年同期违约事件导致企业债券发行受阻。


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