坏账率仅为陆金所的1/20，人人贷风控这么牛？（图）

银行坏账率1.75%，陆金所的是6%，人人贷称只有0.3%！

坏账率只有0.3%！老牌P2P平台人人贷在刚刚发布的第三季度报告中，这个出色的运营数据让无马哥颇为惊讶。要知道，去年网贷老大陆金所的董事长计葵生，曾自曝其坏账率大概5%~6%；而就在今天，无马哥看到银监会刚公布的数据，目前银行业金融机构不良贷款率为1.75%。姑且不说经济下行下借贷违约率自然升高，就这三个数字的对比，其差距一目了然。

截图自人人贷第三季度报告

人人贷是个经营了六年的平台了，所以这里基本排除了因借款项目时间短，借款违约尚未充分暴露的可能，那么，这么低的坏账率，是因为人人贷的风控做得好，还是数据上玩起了PS？无马哥今天就来看一看。（心急想吃热豆腐的直拉文末）

人人贷称得上中国网贷行业的优等生、“三好学生”。平台上线于2010年10月。“人人贷”这个平台名字，颇为契合“P2P”最初的本意，所以虽然比最早成立的拍拍贷晚了3年，但人人贷这个称呼，甚至一度被政府官方用做P2P的正式中文称谓。

人人贷的创始合伙人有3位，都是80后年轻人。一位是清华毕业的张适时，另外两位李欣贺和杨一夫都是北大毕业，且都是金融专业背景，毕业后又都有过金融行业的从业经历。从创始人背景来看，人人贷一开始就起点颇高。

2014年1月，人人贷获得了1.3亿美元的大额A轮融资，该笔融资不仅创造了当时国内互联网金融的融资之最，也超过了Google对当时全球最大P2P企业Lending Club的投资额，资本市场的看好可见一斑。这笔融资之后，张适时登上了《福布斯》封面，成为青年创业者明星。

并非一切都一帆风顺。获得融资一年后，人人贷经历了一批高管离职潮，首席运营官、金融产品总监、财务总监等高管相继离职。

但这波离职潮并未对人人贷的发展造成太大影响。根据官方公布数据，2015年度人人贷成交额实现了102%的同比增长，达到75亿；而截至目前，人人贷的成交额已超过216亿，今年的发展势头依然很猛。

人人贷在第三方平台的评级中一直都比较靠前，如目前网贷之家排名第3，网贷天眼排名第6。今年2月，人人贷历时1年之后终于上线了民生银行资金存管系统，算是国内较早上线存管系统的平台。3月，人人贷作为首批会员加入中国互联网金融协会。

在信息披露方面，人人贷整体上做得比较好，与第三方统计平台有数据接口，会定期发布运营报告，报告中也披露了逾期率、坏账率等敏感数据。但在一些其他披露方面，仍存在不足之处，这一点无马哥稍后再专门来谈。

去年年底，人人贷将自己的理财端升级为了一个新的品牌——“人人贷WE理财”，并花费800万美元的重金买下全球第7贵域名，高调转型大资管路线，还很快上线了代销基金类产品。

人人贷的理财业务目前有5种产品，分别是代销的“基金产品”、“U计划”、“薪计划”、“定期理财”和“散标”。定期理财所对应的是来自南京金融资产交易中心的产品，收益率在4%左右，期限较短，大部分是1个月。

“U计划”和“薪计划”是债权组合类产品。两个的本质上是一样的，都是人人贷提供的本金自动循环出借、到期自动转让退出的投标工具，不同的是，“薪计划”需要投资者在每月固定日期、支付固定金额的出借资金进行投资，类似于基金定投计划。

截图自人人贷官网

目前“U计划”是人人贷的主打产品，成交份额占到了将近80%。“U计划”的期限有3个月、6个月、12个月、18个月和24个月等5种，预期年化利率在6%到9.6%之间。

对于期限长的产品，流动性非常重要。“U计划”允许通过债权转让的方式提前退出，但需要支付不菲的“提前退出费用”，为投资总额的2%（关于人人贷退出费用高的话题，无马哥之前有过一篇文章谈及）。另外，如果所投项目存在逾期，则不能提前退出，必须等借款人正常还款之后才能选择退出。

不过事实上，人人贷平台的流动性尚可。第三季度报告显示，整个季度人人贷成交总额为31亿，而债权转让的成交额则达到了近56亿，平台的流动性还是不错的，因此不必太担心资金不能中途赎回——但无马哥还是建议，在投资前最好做好资金规划，避免中途退出降低投资收益。

官方数据显示，人人贷平台上的借款标的包括“实地认证标”、“机构担保标”和“信用认证标”三种，其中“实地认证标”占比达到98.9%。而另一个数据则更引人瞩目，那就是0.3%的坏账率。（人人贷的标准是超过30天算坏账，这个标准还是很严格的。）

如果数据属实，那么可以说人人贷的风控一流，借款项目相当优质，比银行还高得多。这跟一般人心目中，P2P借款项目一般都是在银行不容易贷到款的次级信用项目的印象不符。真的是这样的吗？

据官网介绍，人人贷的主打标的“实地认证标”，是人人贷与友众信业金融信息服务有限公司共同推出的。人人贷与友众信业均为人人友信集团旗下的独立子公司。友众信业对借款项目进行了实地走访和审核调查。但无马哥看到，人人贷对于具体借款项目的披露存在不足，并未提供非常详细的借款人信息，也没有上传相关能够证明借款人还款能力的证件复印件。

“实地认证标”全部都是无抵押的信用贷款。从人人贷官网借款申请页面来看，人人贷提供针对个人的额度不超过10万元的信用贷款，根据官方披露的信息，第三季度平均单笔借款金额为81770元。

关于借款费用，人人贷官方公布的数据是年利率在7%到24%之间。在官网资料中，无马哥无法得出人人贷的具体借款成本，光从上面数据上看，似乎人人贷平台的借款成本并不算高，资产端质量应该较好。不过从官网上，无马哥无法得到关于其借款资产质量更多的有用信息。

截图自人人贷官网

为此，无马哥特意咨询了人人贷客服。客服从风控机制和催收机制两方面提供了解释，但都讲得比较空泛，仍然无法使人完全信服。但值得一提的是，客服透露人人贷借款申请审核通过率是4.17%，这相比起陆金所较高坏账率所对应的38%的通过率，确实比较低，算是为其风控严格程度和资产质量提供了个佐证。

与人人贷客服交流内容截图

到目前为止，由于没有可靠的第三方统计数据和审计，我们无法判断人人贷提供的0.3%的坏账率是否属实。不过这种局面应该不会持续很久了，已经曝光的P2P资金存管指引中，明确规定了存管银行须定期公布平台的坏账率等数据，到时候真实答案会更加清晰。

人人贷为投资人设立了“保证金”，在资金存管银行民生银行开有独立的保证金账户，并每月公布民生银行出具的存管报告。截至9月30日，保证金余额为3.4亿元，相对于人人贷目前披露的坏账率来说，投资人资金可说是安然无忧了。

整体来说，人人贷作为P2P行业的优等生，创始人背景比较专业，平台运营比较规范，也符合小额分散的普惠方向，并较早实现了银行存管。整体而言，无马哥（微信号：wumajinrong）认为，是目前一个大家可以比较放心投资的平台。至于极低的坏账率疑点，目前尚无法做出确切结论。

人人贷的缺点是，收益率较低，信息披露方面还可改善，另外值得一提的是，平台提前退出费用很高，要再次提醒投资人，投资人人贷一定要根据自己的流动性实际需求，提前规划好投资期限和金额。