房贷利率新高，抑制资产泡沫!——2017年4季度货币政策报告解读。
一、企贷利率平稳。
央行公布去年4季度金融机构贷款利率较9月不升反降，下降2bp至5.74%，主要受到一般贷款利率下降6bp的拖累。央行解释上半年企业贷款利率上升的原因是宏观经济预期向好，言外之意或是4季度经济没那么好，企业信贷需求不足，体现为4季度以来综合表内表外信贷的企业总融资大幅下滑，说明企业部门已经承受不了贷款利率继续上升。
二、房贷利率新高。
17年4季度房贷利率平均5.26%，相当于基准利率普遍上浮一成左右，比17年1季度上行71bp，相当于已经3次加息。房贷利率的上升一方面反映居民房贷需求仍强，居民部门信贷是本轮信贷增长的绝对主力，另一方面也体现金融去杠杆的影响，银行在资金成本大幅上升之后逐渐上调了房贷利率。
三、货币低增新常态。
央行强调M2增速下降主要反映了去杠杆和金融监管加强，同时专门分析了导致M2变慢的三大原因：分别是银行股权、债券投资规模下降，以及财政存款超预期增长。但M2增速下降未影响17年经济。央行认为随着我国经济结构的优化，消费服务和技术进步贡献上升，低一些的M2增速仍能支持经济高质量发展，也有助于在宏观上实现去杠杆，因而比过去低一些的货币增速可能成为新常态。