众筹项目

　　“总会有些不靠谱的”

　　林致远苦笑道，当然，投资并不一定都是成功的，创业失败的例子比比皆是，总会碰到自己眼拙而对方又“不靠谱”的。

　　他告诉记者，他进行投资的众筹项目，就是TMT众筹（即互联网众筹）和店铺类众筹。至于产品众筹，就是在预售产品，因此也和他关注的股权类众筹不大相符。

　　“互联网众筹一般都是轻资产的创业者，也可以说一群志存高远的年轻人。”林致远说，这群年轻人大部分都有着成为下一个BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）的梦想，所以，在道德风险方面是比较容易掌控的。

　　但是，与之相对的是店铺类众筹，则会面临着许多“不可控因素”。他告诉记者，有些创业者的自律上存在问题，这是最令投资者担心的。

　　此外，由于是小额的现金收账，可能有些地方的店铺还存在需要“打点费”的情况，所以财务监管上也更加不透明。收入、支出、收益等，都是一笔笔不清楚的“糊涂账”，这是最令他们投资者头疼的。

　　而最近两年兴起的影视众筹，也同样面临着诸多问题。“哪个电影会火？可能投资方自己也不知道，有很多偶然性在其中。”林致远说，他曾经投资了一个导演的电影，在开拍之前可以说是讲得天花乱坠，最后还承诺就算电影票房不好，也一定会偿还本金。但结果是，票房非常惨淡，“偿还本金”的承诺也就成了泡影。

　　维权困境

　　投后维权难形成合力

　　与众筹之初的“一呼百应”相比，林致远发现，投资人进行维权反而难以形成“合力”。

　　林致远介绍说，众筹的投资人大多来自全国各地，而诸多进行维权的投资人也大多是进行店铺类众筹。此类众筹的特点是，投资人众筹的金额不是很高，只有千元到几万元不等。

　　“众筹投资最少的只有一千元，如果你人在黑龙江，店铺却在广东，来回一趟的路费都不止这个数。”林致远说，因此，在维权的过程中，自然离得比较近的会比较热心，而相距较远的投资人，会选择退出或不再理会这部分投资了。

　　与投资失败不同，投资人进行维权往往是由于在投资的过程中，创业者或者众筹平台出了问题，甚至出现了欺诈，导致投资人的投资就此打了“水漂”，所以才会进行维权。

　　但维权道路颇为曲折艰难，能够真正达到维权目的的投资者少之又少，他们也在众筹火热的大环境下难以发声。

　　近两年来，随着众筹市场的快速发展，他告诉记者，投后事件开始在今年特别是二季度集中发生。

　　谁在玩？

　　“白领阶层+老板”居多

　　那么这些投资人，究竟是哪些人？“其实五花八门什么都有，但主要的是两类，一种是有钱的老板，而另一种则是各领域的白领阶层。”林致远说。

　　尽管已经进入行业多年，但他仍然坚称，自己只是属于众多普通白领阶层中的一员。

　　林致远介绍说，他自己投资的项目一共有20多个，其中有几个是领投的项目，但多数还是跟投的项目。在20多个项目中，包括6~18个月的店铺众筹项目，也包括属于“长期投资”的互联网众筹项目。

　　他告诉记者：“互联网众筹的项目，和普通的股权分红项目不同，必须要达到一定的用户量之后，才能开始盈利，而此前只能不断往里面‘砸’钱。”林致远说，他作为互联网众筹项目的投资人，现在只能“熬”。

　　此外，在投资众筹项目的投资人中，还有很大一部分，是曾经珠三角工厂的老板，有一些是工厂亏损之后，不愿意再往里面投钱的，而还有一些老板，则是干脆把工厂都卖了，不知道钱往哪些地方投。众筹项目，恰好给了他们一个花钱的“出路”。

　　众筹平台

　　各有各的“秘密”

　　众筹平台成为众筹环节中不可或缺的一部分，它不但要负责对众筹的项目负责，也要对投资人尽职尽责。林致远说，他发现平台也同样有着不为人知的“秘密”。

　　林致远介绍说，平台的收益一般来自两部分，一种是在众筹“前端”，收取3%~5%的佣金；而另一种，则是在众筹“后端”，拿走众筹项目的部分利润。一般平台采取的是“前端”+“后端”的盈利模式。

　　但是，仍然出现过平台只收取“前端”的情况。往往这种平台主要是“跑量”，量多了“前端”收取的佣金就高。而由于后端收取利润完全不管，或者只是做到“形式上的审查”，结果是众筹项目无疾而终，给投资人造成了损失。“这种商业模式本身是有问题的，往往被骂得很惨。”

　　此外，另外一种平台走的是“精品”路线，众筹的项目是好项目，也同样收到了大量的资本注入。但众筹平台同样属于TMT项目，是个“烧钱”的，如果资金注入不及，或者人员流失严重，就造成了投资人和项目还在，但是平台却停运的情况。

　　对于这种情况，他呼吁相关部门应当出台相应的法律法规，将不可逾越的“红线”确定下来，才能让行业更加健康地发展起来。

　　但他担心的是，众筹业会不会像其他新兴起来的行业一样“一管就死，一松就乱”。

　　行家看大势：

　　热胀？还是冷缩？

　　众多投资人带着大量的资本，涌入众筹项目的平台之中，呈现暴增的趋势。日前，上海一家研究机构发布全国众筹行业半年报告。报告显示，截至6月底，正常运营平台370家，半年筹资79.41亿元，投资者达5442.65万人次。

　　但是，在林致远的眼中，由于众筹业发展得过快、过热，现在正迎来资本的“寒冬”。“就像PE（私募股权投资）、VC（风险投资）行业一样。”

　　他介绍说，从2015年底开始，各家众筹平台开始对众筹的项目非常审慎。通过前几年快速的发展，优质的众筹项目已经基本完成了众筹，而之后的项目，尽管不乏会有些亮点，但大部分项目仍然只能称得上是劣质、不良项目。

　　“这实际上和金融行业的投资非常相像，真正优质、有效的资产项目是有限的，当这部分优质的项目完成了融资之后，跟随而来的项目是不良的，或者是劣质的。”

　　他认为，目前在众筹圈内出现诸多问题，并不是单方面的问题，而是整个行业还没有成熟下来。而且相关的政策、法律还没有出台，才导致行业内出现了各种乱象。“这算是在曲折中前进吧。”

　　“没有经历过一个行业完整周期的投资人，是不会理解投资风险的。”他说，现在投资者要考虑的则是：在大环境不景气的情况下，如何度过这个“冬天”。（广州日报）