某基金公司信用研究员向21世纪经济报道记者表示，在东部沿海调研地方政府平台时发现，一些市级小平台的融资情况已经较为严峻。“我们调研的一家地方平台，今年有60亿元的债券到期，但是目前账面上只有20亿元，如果发债这边募集不到资金，就只能靠卖地偿还了。”

控杠杆“阵痛”中。

2018年仅过去一个月，包括国资和民资，许多企业已感受到融资趋紧：一方面是可获得性降低，一些融资渠道被禁或受阻，已有的银行授信则放款变慢；另一方面是价格继续抬高，银行内部资金价格不同程度上调，议价能力强的企业面临“价格谈不拢”，尽管1月银行信贷依然很大概率再创天量。

不过，对于以银行为代表的金融机构而言，日子亦不好过。虽然贷款利率在上涨，但同时金融机构的资金成本也在快速上升，且金融市场利率的增幅远高于实体经济利率。

在过去一年，10年期国债利率升上超180bp，个别中短期信用债利率上涨甚至超200bp，而一般信贷的加权上升幅度只有不到10bp。

在控制货币总量的情况下，社会融资结构再调整显得格外重要。其前提在于，多数企业经营状况没有明显改善情况下，其负债率较难压降，维持一定资金供给，是微观平衡，也事关宏观平衡。