受房地产行业影响，2021年末晋商银行不良贷款金额同比增近14%，关注类贷款更是大增近2倍
《投资时报》研究员 黄凤清
晋商银行股份有限公司（下称晋商银行，2558.HK）的“成绩单”和罚单，同时出现在投资者眼前。
3月29日晚间，晋商银行发布2021年全年业绩公告。根据此公告，得益于交易收益净额的明显增长，该行2021年营业收入录得10.7%的同比增幅。而归母净利润同比增7.6%，明显不及营收增长幅度，平均总资产回报率、净利息收益率等多项盈利能力指标更是出现下降。
业绩公告还显示，受房地产行业影响，2021年末晋商银行尽管不良贷款率得以与年初持平，但不良贷款金额同比增近14%，关注类贷款更是大增近2倍。同时，该行2021年末资本充足率仍远不及行业水平，且一级资本充足率、核心一级资本充足率均有所下降。
业绩公告发布同日，中国人民银行太原中心支行披露了一则对晋商银行的行政处罚信息。该行晋中分行因两项违法违规行为被罚款逾40万元。
此外，今年以来，晋商银行有多款理财产品进入“破净”行列。
针对经营业绩、资产质量、资本补充、行政处罚以及理财产品等相关问题，《投资时报》向晋商银行发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。
零售银行业务收入下降
公开资料显示，晋商银行于2008年12月30日经中国银监会批准由太原市商业银行更名，2009年2月28日正式挂牌成立，并于2019年7月18日在香港交易所上市。
2021年全年业绩公告显示，晋商银行去年实现营业收入53.91亿元，同比增长10.7%。其中，利息净收入为35.54亿元，同比增长3.3%；手续费及佣金净收入为7.65亿元，同比增长7.4%。可以看出，上述两项收入增幅均不及整体营收增幅。而晋商银行2021年营业收入能实现两位数增长的一个重要“功臣”是交易收益净额：该行交易收益净额由2020年的-1.2亿元大幅提高至2021年的3.02亿元，推动营收增幅进一步上行。
晋商银行在业绩公告中表示，2021年交易收益净额的增长主要是受金融市场利率波动影响，持有的债券及基金类资产公允价值变动收益上升。在2022年的市场环境下，交易收益净额大幅增长的情况是否难以持续？对此问题，晋商银行并未予以回应。
进一步拆解晋商银行的营业收入发现，尽管该行的零售银行客户数量在2021年进一步增长，但来自零售银行业务的营业收入却同比减少1.6%至12.05亿元，成为该行三大业务条线（公司银行、零售银行、金融市场）中唯一营收下降的板块。
据悉，晋商银行零售银行业务提供的产品和服务包括个人贷款、存款服务、个人理财、信用卡业务、基金、保险等各项代理业务和汇款服务等。截至2021年末，该行个人贷款余额为268.72亿元，同比增长约21.9%；住房按揭贷款、个人消费贷款、个人经营贷款及信用卡余额分别为186.88亿元、16.15亿元、21.26亿元、44.43亿元，而2020年同期分别为143.41亿元、17.05亿元、21.41亿元、38.58亿元；个人存款总额为942.6亿元，同比增加14.8%。
多项盈利能力指标表现欠佳
在营业收入整体增长10.7%的基础上，2021年晋商银行净利润同比增长6.9%至16.79亿元，归母净利润同比增长7.6%至16.86亿元，均不及同期营收增幅。
仔细分析发现，该行2021年营业支出为20.71亿元，同比增长13.5%，高于营业收入的增幅。其中，人工成本达到12.83亿元，是营业支出中最大的组成部分，同比增长18.2%。
此外，信用减值损失亦成为拖累晋商银行净利润增幅的一大因素。2021年该行信用减值损失为16.53亿元，同比增长13.8%。
实际上，2021年晋商银行多项盈利指标表现不甚理想。与2020年相比，其中平均总资产回报率由0.61%降至0.58%，净利差由1.59%降至1.47%，净利息收益率由1.54%降至1.43%，而成本收入比率则由36.01%升至36.84%。
对于净利差及净利息收益率的下降，晋商银行解释称，一是由于该行依照风险管理政策及投资策略，减少了资产管理计划等债权投资规模，该等投资在金融投资中占比下降；二是部分信托计划受资产质量影响利息收入下降；三是由于吸收存款中付息率相对较高的定期存款增加较多，引起负债的付息率上升。
晋商银行盈利能力指标表现
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