臣财贷款网2月15日讯，1995年由投资银行摩根士丹利帮助创建的中金公司认为，中国的不良贷款问题没有HaymanCapitalManagement的KyleBass本月早些时候所说的那么严重。

毛军华等中金分析师周日在研究报告中表示，虽然中国公布的不良资产率可能没有完全体现银行业未来将面临的实际风险水平，但银行业最多只会因不良信贷而蒙受10万亿元人民币(1.5万亿美元)的损失。

这还不到对冲基金经理Bass估算的3.5万亿美元潜在损失的一半，他在次贷危机之中押空得手。根据彭博得到的Bass写给投资者的信函，他估算的基础是中国银行体系可能因为不良贷款而减损10%的资产。

麦格理证券驻香港中国经济学家胡伟俊周一在研究报告中表示，Bass的估计数额可能过大，因为这意味着中国银行业的真实不良贷款率高达28%至30%。

中国银行业监督管理委员会公布的截至9月30日的不良贷款率为1.59%，中金公司的分析师们认为实际水平可能在8.1%左右。

与此同时，中金表示，在香港上市的中资银行股股价所隐含的不良资产率为14.1%。这些股票今年已平均下跌16%。

市场目前正在争论，中国经济是会继续作为全球增长的火车头，还是会像日本一样，在信贷泡沫破裂后陷入数十年的停滞。在增长放缓之际中国不良债务的累积数额成为这一争论的焦点。

中金公司的分析师们表示，加总贷款和信用债投资、应收款项类投资和理财产品中类信贷部分，估算中国银行业的整体信用敞口约为122万亿元。

他们表示，在净资产不受侵蚀的情况下，银行系统最多能够吸收的不良资产约为8万亿元。

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