我们喜欢点心债券的稳定性，他们的价格波动较小但却能提供不错的回报预计今年整体市池报超过 5 %，离岸国债回报超过 3 %，收入主要来自利息及外汇债券的平均收益率可能已经见底，我们预计一季度整体收益率保持稳定，今年余下时间可能上升 50-80 基点预计今年离岸人民币债券和存款证总发行量大大上升到 5，500-5，800亿；赎回量很大，而在岸融资成本较高市场增长依然强劲；点心债券市场到年末可能超过 7，500 亿人民币，总离岸人民币资产达到 2.5 万亿人民币

在 / 离岸利率价差可能已经达到峰值 ；我们对人民币的外汇持有正面展望，债券展望为中性